Инвестиции в экологические проекты и энергетику

Категория инвестпроектов в экологической и энергетической сфере – программы инвестирования в переработку отходов, зелёную энергетику, экологичный бизнес, солнечные панели. Пассивная прибыль с вложений в действующий бизнес и стартапы, компании, занимающиеся разработкой решений для поставок возобновляемой энергии, фонды экологии, защиты окружающей среды, производством и продажами электрического транспорта, в технологические топливные стартапы, фирмы по переработке минеральных отходов. Выберете проект, свяжитесь с представителем компании и запишитесь на консультацию в два клика. Схожие категории: биотехнологии, производство

Инвестиции в экологию

Экология уже перестала быть просто модным словом. Объем наносимого людьми вреда природе растет огромными темпами с каждым годом, а принимаемые человечеством меры пока не способны исправить ситуацию.

С 1980 года, по данным ООН, удвоились выбросы парниковых газов, что существенно повлияло на изменение климата, а среднемировые температуры повысились на 0,7°C. За последние 50 лет, по подсчетам Всемирного фонда дикой природы, популяции млекопитающих, птиц, амфибий, рептилий и рыб сократились почти на 70%. А ежегодные темпы потери диких животных составляют 2,5%. 

В связи с этим неудивительно, что экология занимает все больше места в умах не только экоактивистов, но и среди инвесторов, которые часто стереотипно воспринимаются в качестве бездушных дельцов и спекулянтов, интересующихся только деньгами. 

Инвестирование становится все более ответственным, а среди инвесторов растет стремление инвестировать и в экологию в частности, и инвестировать экологично в широком смысле этого словам. То есть возникает необходимость финансировать такие компании, которые не вредят ни природе, ни обществу и при этом не нарушают права своих сотрудников. 

Подходы к “зелёному” инвестированию

Существует два основных “зеленых” подхода к инвестированию, которые необходимо различать:

• Инвестирование в экологические компании. Это любые методы инвестирования в экологическом направлении, а именно в экологические стартапы и действующие компании, работающие в экологических нишах: альтернативной энергетике, переработке отходов, производстве экотранспорта и прочих. Инвестировать как в реальные инвестиции, так и в портфельные, собирая набор из ценных бумаг компаний, которые заботятся об окружающей среде.
• ESG-инвестирование. При инвестировании по принципам ESG инвестор вкладывает в активы действующих компаний, которые чаще всего не работают в экологической сфере, однако стараются по-минимуму вредить окружающей среде и обществу, нередко вкладываются в различные экологические инициативы, а также исповедуют прозрачный подход к управлению своими ресурсами. В основном речь идет о крупных компаниях из IT-сектора, так что об инвестициях непосредственно в экологию обычно при этом подходе не говорят. По сути, ESG-инвестирование дает возможность заменить пассивные инвестиции в широкий рынок активов на инвестирование в компании, старающиеся не сильно вредить природе. Также возможна покупка и ценных бумаг, выпускаемых государственными и муниципальными учреждениями (бонды).

Далее подробнее рассмотрим эти две стратегии и некоторые методы их реализации.

Направления работы эко-компаний

К экологическим компаниям могут относить все компании, которые прямо или косвенно могут приносить пользу окружающей среде и деятельность которых чаще всего можно отнести к одной из следующих сфер.

Альтернативная энергетика. Одно из самых популярных экологических направлений бизнеса - это альтернативные способы получения энергии, работающие на возобновляемых источниках, снижающие выбросы углекислого газа и имеющие прочие плюсы. Это солнечная энергетика, ветроэнергетика, геотермальная энергетика и биоэнергетика, специализированная на производстве энергии из твердого, жидкого и газообразного биотоплива. Соответственно, сюда относятся множество компаний, разрабатывающих и производящих солнечные панели, ветрогенераторы, оборудование и электронику для них.  

По данным энергетического барометра, составленного компанией Eurelectric, на возобновляемые источники энергии в Европейском союзе в 2019 году приходилось 34% всей электроэнергии, в 2020 году - уже 40%, а к 2030 году прогнозируется 60%. 

Рост спроса на альтернативную энергетику объясняется как экологической повесткой, так и постепенным снижением себестоимости такой электроэнергии, плюс вовлечение в эту нишу большего числа трудовых ресурсов. К 2040 году прогнозируется, что себестоимость солнечной электроэнергии и ветряков в большинстве регионов мира будет ниже, чем у газа.

Электротранспорт. Хотя экологичных видов транспорта существует много видов (на сжатом воздухе, жидком водороде, биодизеле и т.д.), но самым популярным направлением является электротранспорт. Сюда относят компании, которые занимаются:

• выпуском и разработкой электромобилей (самый известный пример - Tesla);
• электроскутеров,
• пассажирского электротранспорта (трамваи, троллейбусы, метрополитен, электропоезда, электробусы),
• грузового электротранспорта (электропогрузчики, электротягачи),
• индивидуального электротранспорта - помимо электрокаров это могут быть электровелосипедов, электросамокатов, гироскутеров и прочих.

Электротранспорт считается более устойчивым и экологичным видом транспорта по сравнению с традиционным, в котором работают двигатели внутреннего сгорания, загрязняющие окружающую среду. В то же время и существуют претензии по поводу вреда природе, наносимого батареями для электротранспорта.

Переработка мусора/снижение отходов. Все большее число компаний задействуется в сборе, переработке и снижении количества мусора, в том числе пластика, который в нем доминирует. По прогнозам Всемирного банка, к 2050 года количество ТБО вырастет до 3,4 млрд. тонн в год, в то время как в 2016 году эта цифра составляла всего 2 млрд. тонн. 

Производство эко-еды. Большое число стартапов появляется в сфере замены животного белка на альтернативные, в том числе на растительные и протеин из насекомых, а в сегменте технологий выращивания искусственного мяса. Предполагается, что снижение объемов животноводства снизит экологическую стоимость мяса, при производстве которого вырабатывается весомая доля парниковых газов. По подсчетам Института Адама Смита, пробирочное мясо потребует до 45% меньше энергии, до 96% меньше воды и до 99% меньше земли, что должно снизить количество парниковых газов на 78-96%. 

Энергоэффективные здания. Около 60% глобального потребления электроэнергии и около трети выбросов углекислого газа приходится на здания. Поэтому снижение объема потребления энергии в зданиях напрямую связано с переходом к декарбонизированной экономике. Компании, работающие в этой сфере, предлагают передовые архитектурные решения и услуги по проектированию энергосберегающих домов, занимаются теплоизоляцией покрытий и рекуперацией тепла, работают в нише умных домов, внедряют альтернативные источники энергии для предприятий и домохозяйств. 

Очистка воды. Все сильнее возрастает потребность населения в чистой пресной воде. По данным WaterAid, 60% населения планеты уже сейчас живет в районах, где водоснабжение либо уже не может, либо скоро не сможет удовлетворять спрос населения на воду. Особенно остро водный кризис сказывается на странах Ближнего востока, Центральной Азии и Северной Африки. 

Для очистки воды применяется множество технологий, таких как мембранное разделение, очистка наночастицами, облучение, комбинированные методы. По прогнозам агентства Mordor Intelligence, рынок технологий очистки воды, в 2020 году составлявший 50,5 млрд. долларов, до 2026 года будет расти примерно на 7% в год.

Популярные способы инвестирования в экобизнес

1. Инвестиции в новые проекты и эко-стартапы. Инвестор может напрямую вложиться в новый проект, который реализует некоторую инновационную идею, еще не не представленную на рынке (инвестиции в стартапы), либо запускает уже проверенные и известные бизнес-схемы и технологии. 

Инвестирование в стартапы - наиболее многообещающий с точки зрения возможной доходности, но в то же время и наиболее рискованный вариант для инвестора. Здесь обычно требуются большие вложения, которые имеют высокие шансы никогда не окупиться. Особенно, если технология еще не протестирована, а инвесторы предлагают вложиться в проект на этапе исследований и испытаний. 

По данным открытых источников на начало 2023 года, организаторы новых проектов из России в сфере переработки отходов, энергоэффективности, производства электротранспорта, альтернативной энергетики обозначают стартовые пороги вхождения в свои проекты в диапазоне 10-50 млн. рублей, обещаемую доходность - на уровне 20-150% годовых, в среднем выходит порядка 50%.

2. Прямое инвестирование в действующие проекты. Многие компании, уже имеющие готовый продукт и финансовые результаты своей деятельности, подыскивают инвесторов для развития бизнеса. Целями может быть расширение производства, разработка новых продуктов, развитие экосистемы проекта (приложения на разных платформах, сервисы на местах), масштабирование на другие страны и регионы. Речь, опять же идет о крупных вложениях, но уже о менее высоких рисках - ведь инвестор может видеть конкретные результаты работы, а не идею, описанную на бумаге. 

3. Покупка портфеля акций. Существует большое число публичных компаний из экологической сферы, торгующих своими акциями на бирже. 

Выбирая покупку акций, вы можете зарабатывать либо на росте их стоимости, либо на периодических выплатах дивидендов по ним. Основное правило - диверсифицировать вложения и не вкладывать все средства в одну компанию.

Некоторые примеры публичных компаний из различных направлений экобизнеса:

• First Solar (FSLR) - компания, которая  производит и обслуживает модули фотовольтаики, то есть солнечные батареи.
• Ecolab (ECL) - американская компания, которая специализируется на обработке, очистке, очистке и гигиене воды, оптимизации водопотребления.
• Ormat Technologies (ORA) - компания, которая специализируется на геотермальной энергетике.
• Vestas Wind Systems (VWS) - компания, занимающаяся производством и установкой ветрогенераторов.
• Waste Management (WM) - компания, которая занимается сборкой и переработкой мусора.
• Danimer Scientific (DNMR) - американский производитель биоразлагаемых полимеров.
• Rivian Automotive Inc (RIVN) -  производитель электроавтомобилей, а именно спортивных внедорожников и пикапов.
• Beyond Meat (BYND) - производитель заменителей мяса на растительной основе.

Вкладываясь в ту или иную технологию, инвестор должен тщательно анализировать ее перспективы и отслеживать последние тенденции на рынке. Некоторые из сегментов наверняка окажутся отличным вариантом для долгосрочных вложений и вариантом для инвестиций в акции роста, другие могут стать источником регулярно высоких дивидендов (например, компании, генерирующие и поставляющие электроэнергию), а другие направления могут вовсе не оправдать никаких ожиданий. Тому могут быть разные причины, например, высокая себестоимость или появление новых более бюджетных и эффективных технологий.

Имейте в виду, что покупка ценных зарубежных ценных бумаг для неквалифицированных инвесторов из России с 2022 года может быть либо осложнена, либо ограничена в связи с санкциями или действиями ЦБ. Особенно это касается ценных бумаг из недружественных стран, покупку которых планировалось полностью запретить для неквалифицированных инвесторов с 1 января 2023 года. 

4. Инвестиционные фонды. Чтобы не приобретать активы отдельных компаний, можно вкладывать в биржевые фонды (БПиФы и ETF). 

Фонды инвестируют в наборы ценных бумаг, состоящие из множества активов, например, акций и облигаций компаний из экологической ниши. Такой подход существенно снизит риски и волатильность портфеля. 

Существуют различные фонды в экологической сфере, которые делают ставку либо на зеленую экономику в целом, либо на отдельные ее подотрасли. Примером первого типа служит фонд Тинькофф Green Economy (TGRN), торгуемый на Московской бирже. Он включает акции нескольких десятков компаний, которые специализируются на альтернативной энергетике, электротранспорте, переработке отходов и энергоэффективности. Примером второго типа служат, например, фонды специализированные на возобновляемых источниках энергии:

• iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) - имеет в составе акции 80 компаний в сфере альтернативной энергетики,
• Invesco Solar ETF (TAN) - делает ставку только на солнечную энергетику,
• Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBV) - также специализирован на чистой энергии, включая ее генерацию и разработку продуктов и технологий альтернативной энергетики;
• First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund (QCLN) - ставит на широкий портфель американских компаний, занимающихся альтернативной энергетикой.

ESG-инвестирование

Другой принцип “зеленого” инвестирования - вкладывать в такие компании, которые не профилируются на решении экологических проблем и могут работать в каких-то традиционных отраслях, но занимают высокие позиции в ESG-рейтингах. 

Такой вид инвестирования как ESG обрел популярность на фоне тенденции инвестировать не только с целью личной выгоды, но и для выгоды окружающей среды и всего общества, а также из желания минимизировать возможный ущерб от своих вложений. 

Активы при ESG-инвестировании оцениваются с точки зрения трех критериев - Environmental, Social и Governance. Они учитывают экологические, социальные и управленческие факторы в работе организации. Соответствующие этим критериям компании также еще называют устойчивыми.

Критерии ESG:

• Environment (“Окружающая среда”). Критерий, свидетельствующий о том, насколько компания стремится уменьшать негативное влияние своей деятельности. А именно: как сокращает выбросы углекислого газа и переходит на зеленые виды энергии (солнечную, ветряную, гидроэнергию), а также как избегает негативного влияния на биоразнообразие планеты.
• Social (“Общество). Критерий, свидетельствующий о степени позитивного влиянии компании на общество. Под обществом подразумевается как все общество в целом (проекты гуманитарного характера, улучшение здоровья людей, создание доступного жилья), так и забота о сотрудниках внутри самой компании. Это безопасность и комфорт работников, социальные гарантии, возможность обучения и карьерного роста.
• Governance (“Управление”). Фактор, который определяет степень этичности методов управления, говорит об уровне прозрачности компании относительно финансовой части и налогов. Компании с высшими показателем по данному критерию имеют устойчивую бизнес-модель и стабильно выплачивают акционерам дивиденды.

Рейтинги ESG присваиваются компаниям специальными аккредитованными агентствами. К примеру, на 1 декабря 2022 года в ESG-рэнкинг российских компаний, составленный агентством RAExpert, входит 160 компаний, которым присваивается рейтинг по каждому из критериев ESG и выводится общий показатель.

Социально ответственным инвестированием считается вложения в компании с наивысшим рейтингом ESG. Это означает, что компания активно занимается решением экологических, социальных и управленческих проблем. Сфера их деятельности при этом может быть любая: производство товаров, финансы, энергетика, телекоммуникации и т.д.

Сегодня все больше крупных компаний заботятся о своих ESG-рейтингах, ведь для них это еще и важная составляющая публичного образа и имиджа компании. Они публикуют стратегии устойчивого развития, целями которых могут ставиться снижение выброса загрязняющих веществ и парниковых газов, переходят на альтернативные источники энергии, повторно применяют оборудование вместо его утилизации, сокращают потребление топлива, воды и электроэнергии, занимаются переработкой собственного мусора.

Преимущество инвесторов, инвестирующих в ценные бумаги таких компаний в том, что ESG-рейтинги позволяют экономить время на самостоятельный анализ активов. Вредные для окружающей среды компании можно довольно быстро исключить из планов. 

К тому же для “зеленых” инвесторов, инвестирующих непосредственно в экологию, это отличная возможность разбавить свой портфель компаниями из других отраслей, не связанных с возобновляемыми источниками энергии, переработкой мусора и другими экосферами.

Не стоит, однако, относится к ESG как к универсальному и безупречно объективному инструменту оценки компаний. В различных рейтингах могут использоваться свои методы, а одна и та же компания может получать в них разные оценки. Известный пример - бельгийская компания Solvay, которая сливала химические отходы в море со своего завода по производству кальцинированной соды в Италии. В ESG-рейтинге от MSCI компания при этом получила высшую оценку, в то время как в рейтинге Sustainanalytics - среднюю.

Инструментами ESG-инвестирования выступают:

• Инвестирование в акции компаний с высоким ESG-рейтингом;
• Покупка “зеленых” облигаций (“зеленые бонды”);
• Инвестирование в ESG-фонды.

Далее подробнее остановимся на каждом из приведенных инструментов. 

Покупка акций с высоким ESG-рейтингом

Приобретение акций устойчивых компаний практически ничем не отличается от покупки обычных акций. Основная разница лишь в том, что инвестор при выборе ориентируется на ESG-рейтинги. 

Универсальных и всеобъемлющих рейтингов ESG не существует, однако есть наиболее популярные. Это рейтинги от MSCI и Morningstar, присваивающие оценки компаниям по собственным критериям. 

С помощью данных рейтингов и других способов анализа создаются устойчивые индексы. В них могут быть исключены: 

• акции грязных производств и горнодобывающей промышленности (вроде индекса SPDR S&P 500 Fossil Fuel Reserves Free),
• акции компаний, работающих в этически спорных видах деятельности, например, в производстве алкоголя и табака,
• а также акции компаний с испорченной репутацией в социальном плане (половая, расовая, гендерная дискриминация).

Примером последнего типа индексов выступает индекс, сфокусированный на принципах гендерного равенства SPDR SSGA Gender Diversity Index. Также могут учитываться все принципы ESG сразу. Примером универсального индекса выступает S&P 500 ESG Index.

Поскольку подходы у провайдеров индексов разные (нередко результаты противоречат друг другу), наиболее разумным подходом со стороны инвестора, стремящегося придерживаться всех ESG-принципов разом, будет выбор акций тех компаний, которые входят не в один, а два и более рейтингов. В лидерах по пересечениям, как правило, находятся представители технологических отраслей.

В том случае, если инвестор делает упор на “зеленые” акции, то в первую очередь он смотрит на показатели риска конкретно по вопросу экологии, а уже во вторую - на социальные и управленческие метрики. Например, практически нулевой экологический риск в последнее время был у самого крупного производителя игрушек Hasbro (HAS), а среди розничных сетей - у сети бытовой электроники Best Buy (BBY).

Покупка “зеленых” облигаций

Другой популярный инструмент инструмент для ESG-инвестирования - это устойчивые облигации, которые делятся на социальные облигации, “зеленые” облигации и облигации устойчивого развития, соединяющие в себе как экологические, так и социальные цели.

“Зелеными” облигациями называют долговые ценные бумаги, которые выпускают для инвестирования проектов в сфере экологии, то есть на решение экологических и климатических проблем. Также по другим видам облигаций, по зеленым облигациям компании обязуются вернуть деньги кредитора к определенному сроку с периодической выплатой процентов (купонного дохода).

В 2021 году мировой выпуск устойчивых облигаций, согласно данным Refinitiv, достиг 859 млрд. долларов, что в 1,5 раза больше показателей 2020 года и более чем в 4 раза больше показателей 2017 года. Из них на зеленые облигации пришлось 482 млрд. долларов - на 40% больше, чем годом ранее. Ключевыми рынками “зеленых” облигаций являются США, Китай, Германия, Франция и Великобритания. На эти страны приходится более 60% рынка.

По итогам 2021 года более 80% мирового объема “зеленых бондов” было выпущено на проекты из сегментов возобновляемой энергетики, устойчивого строительства и транспорта с низким углеродным следом. 

Для инвесторов, желающих инвестировать в покупку “зеленых” акций, встает вопрос о том, действительно ли компания будет направлять заемные средства в экологию, либо пустит капитал на иные цели. Поэтому эмитентам “зеленых бондов” рекомендуется соблюдать принципы Green Bond Principies (GBP), сформулированные Международной ассоциацией рынков капитала ICMA. Согласно им, привлеченные средства должны использоваться лишь для экологических проектов. Соответствие облигаций принципам GBP) подтверждается специальной компаний, в роли которых обычно выступают рейтинговые агентства. В России это Эксперт РА и АКРА..

Кроме того, разработкой официального стандарта “зеленых” облигаций, который сделает этот механизм инвестирования более прозрачным, занимается и Европейский Союз. А одной из целей Европейской комиссии является достижение “углеродной нейтральности” к 2050 году. В целом в связи с этим ожидается увеличение спроса инвесторов на “зеленые бонды” в ближайшие годы. 

Выпуском устойчивых облигаций и “зеленых” облигаций в частности могут заниматься и частные организации из различных отраслей, и госкомпании, и региональные власти. В России главным эмитентом в 2021 году стало Правительство Москвы, выпустившее устойчивые облигации на сумму 70 млрд. рублей. Деньги решили привлечь на инфраструктурные объекты: закупку электробусов и строительство 18 станций Большой кольцевой линии метро.

Где искать “зеленые” облигации

Получить свежую информацию о выпуске “зеленых бондов” можно на сайте Climate Bonds Initiative - международной организации, позволяющей компаниям со всего мира сертифицировать свои “зеленые” облигации. На сайте Московской биржи можно найти российские “зеленые” облигации.

В качестве примеров отечественных эмитентов “зеленых” облигаций  помимо упомянутого ранее Правительства Москвы можно назвать АО «Атомэнергопром», ОАО РЖД, АО «Синара-Транспортные Машины», ПАО КАМАЗ и другие. Средства привлекаются этими компаниями на разные экологические проекты, связанные с инфраструктурой, электротранспортом, возобновляемыми источниками энергии. К примеру, «Атомэнергопром» привлекает средства на строительство ветропарков, а “Синара” - в строительство электропоездов и электровозов. 

В 2022 году доходность российских “зеленых” облигаций нельзя было назвать привлекательной из-за высокой инфляции в стране, которая по данным Минэкономразвития, составила 11,9%. 

ESG-фонды

Еще один метод ESG-инвестирования - это использование биржевых фондов, которые собирают активы устойчивых компаний в единый портфель. Инвестируя в фонд, инвестор получает долю акции каждой компании из набора, в результате чего отпадает необходимость анализировать каждую самому. Благодаря диверсификации, инвестирование в ESG-фонд сопряжено с меньшим уровнем риска, чем при выборе отдельных активов.

На Московской бирже торгуются фонды российских акций - ESGR (УК «Россельхозбанк управление активами»), SBRI (УК «Сбер управление активами») и VTBF (УК «ВТБ-капитал»), отслеживающие индекс РСПП «Вектор устойчивого развития», близкий к идее ESG. Стоит учитывать, что в корзине активов таких фондов присутствуют и акции нефтяных компаний. Еще один пример российского фонда - фонд Тинькофф ESG Leaders (TSTT), включающий 50 компаний  с наивысшим рейтингом от Morningstar Sustainalytics, одного из лидеров в оценке уровня устойчивого развития корпораций. В состав фонда, например, входят акции таких компаний как NVIDIA, Cisco, Sony, Adobe и других.

Большое число ESG-фондов можно отыскать на зарубежных биржах. Доступ к таким фондам возможен квалифицированным инвесторам или через иностранных брокеров. Чаще всего в них можно встретить акции известных IT-компаний, редко наносящих прямой вред экологии, а вот активов нефтегазовых и горнодобывающих компаний в них обычно не найти. Мало в составе обычно и чисто экологических компаний, что связано с их размером и повышенным риском вложений в них. 

В качестве примеров иностранных ESG-фондов можно назвать:

• iShares MSCI KLD 400 Social (DSI),
• Vanguard FTSE Social Index Fund (VFTAX),
• iShares MSCI USA ESG Select ETF (SUSA),
• Parnassus Core Equity Investor (PRBLX),
• Shelton Green Alpha Fund (NEXTX),
• iShares Global Clean Energy ETF (ICLN),
• 1919 Socially Responsive Balanced Fund (SSIAX),
• AllianceBernstein Sustainable Global Thematic Fund (ATEYX).

Также существуют биржевые фонды, специализированные на “зеленых” облигациях. Например, фонд облигаций iShares Global Green Bond ETF (BGRN), основные активы которого составляют облигации от правительств Франции, Германии, Нидерландов, Бельгии и Италии, Европейским инвестиционным банком и KfW Group и фонд VanEck Vectors Green Bond (GRNB), включающий бумаги США и стран Европы, а также облигации Китая, Южной Кореи, Индонезии Бразилии, Чили, Индии и прочих стран.

В среднем фонды ESG имеют примерно такую же доходность, как и обычные, но лучше показывают себя в периоды шатаний и падений фондового рынка. ESG оказываются более устойчивыми, а компании, придерживающиеся этих принципов, более ответственными перед инвесторами, чем другие. Кроме того, большая доля технологических компаний к портфелях позволяет им не сильно зависеть от цен на энергоресурсы.